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中信证券：AI栽植风偏，春季躁动加快
瞻望2月，中国财富重估叙事在酿成，春季躁动插足加快阶段，往返愈加极致，港股的流动性改善空间边缘上优于A股，行情要点更偏港股。领先，从A股大势层面来看，关税扰动落地后外部风险在4月前步入悠闲期，春季躁动时候窗口愈加昭着，国产AI重估成为要害热诚催化，而国内宏不雅政策身分影响暂时淡化，产业信息和热诚的订价极为飞快，往返会愈加极致。其次，从阛阓流动性层面来看，A股短期资金面增量相对有限，中弥远资金入市进度和机制更值得关切，相较而言，港股的流动性改善空间更大，伏击属性增强，流动性的弥远改善趋势将栽植其战术确立地位。终末，从确立策略来看，立场上，掂量阛阓将在春季躁动时间先演绎极致高波立场，后缓缓向低波调治；板块上，建议从头嗜好非好意思出海逻辑在年报季的握续达成；行业上，先看AI为代表的强势主题极致演绎，后转向红利+非好意思出海。
中信建投策略陈果：伏击，跨年行情将迎主升段
节前多项政策推出，事迹预报扰动基本终结，假期破钞数据超预期，Deepseek超阛阓预期，特朗普加征10%关税落地，东说念主民币兑好意思元汇率走稳，港股与中概有率先企稳回升迹象，春节后A股资金回流等多重身分有望鼓励跨年行根由睬主升段，建议投资者酌量积极伏击。结构上AI+已经中枢干线，Deepseek的冲突将不竭鼓励中国AI+及新质产业信心重估。关切行业：电子、通讯、传媒、想象机、有色、非银、机械开导等。
海通策略：2025年春季行情值得期待
鉴戒历史，A股春季行情年年有，驱动行情张开的身分主如果三个：政策催化、流动性宽松、基本面改善。而从现时阛阓环境来看：政策方面近期出台的《对于鼓励中弥远资金入市职责的履行决策》是落实“稳住楼市股市”政策定调的又一紧要举措，2月1日吴清发布了题为《勤苦创始本钱阛阓高质地发展新神志》的签字著述，建议要束缚创始本钱阛阓高质地发展新神志；流动性方面近期东说念主民币汇率有所回升，东说念主民币对好意思元汇率从1/20的7.32降至1/27的7.25，汇率压力的边缘缓释为货币政策开放空间；基本面方面，春节时间破钞数据或望结识增长，举例交通运载部默示2025年春运首日至2月2日全社会跨区域东说念主员流动量掂量达到48亿东说念主次，与2024年同期比较增长7.2%。因此详细政策、流动性，以及基本面看，2025年春季行情值得期待。
国泰君安策略：握股过节后 科技依然是时尚
握股过节后，不竭看好春节-两会股市窗口期，但指数高度不是重点，棋眼在科技成长。短期关税冲击可控，中弥远资金入市托举弥远基础，DeepSeek冲突意味着生意契机、社会本钱与东说念主心共鸣的凝合与2025科技干线的缔造。
国金策略：“春季躁动”AI干线正其时 静待剩余流动性开释加快行情
有用流动性握续改善，静待阛阓流动性剩余开释，“躁动行情”或插足加快。若要“春季躁动”行情开启加快，阛阓流动性亟需“具备适度与剩余”，故期待降准开释阛阓增量流动性。2月行业确立：嗜好“春季躁动”，偏向中小盘科技成长。建议：反弹背后是信用预期开导及估值膨胀，行业及个股采用可嗜好：“分母端弹性”，看好中盘+超跌+低估值+回购+并购预期，且分子端制肘较弱（ROE开导或现款流改善）的“成长>破钞”，（一）首选成长：1、TMT，尤其想象机、传媒；2、机器东说念主、无东说念主驾驶等高端制造。（二）次选破钞：1、社服；2、母婴；3、谷子经济。结构上，嗜好“科技牛”，包括科技联系开导需要尤其嗜好，财政政策投资标的之一；主题催化较多；朱格拉周期受益品种。
广发策略：DeepSeek的A股叙事
春节后阛阓躁动行情有望开启，重点关切春节时间产业催化的科技领域，市值立场更偏中小板块。确立上重点关切：（1）TMT里面的上下切，历史区间飞腾概率和涨幅居前、本年跌幅较大的想象机/传媒，以及有望受益于DeepSeek产业催化的AI端侧及驾驭领域，咱们不才文对DeepSeek产业链、字节产业链、华为910产业链作念出珍重梳理。（2）前期着落、两会前后有产业催化剂的主题性契机：文化出海，银发链，生养链。
华金策略：加征关税靴子落地 节后春季行情延续
节后和2月A股春季行情不祥率延续。一是复盘历史，2月A股不祥率飞腾，且主要受政策和外部事件、流动性等身分影响：领先，2010年以来的15年中有11年2月上证综指飞腾；其次，政策和外部事件、流动性是影响节后A股走势的中枢身分。二是比照历史训戒，本年节后和2月春季行情可能延续：领先，好意思对华加征10%的关税落地，对国内经济和股市的影响已相对较小，俄乌冲突等风险可能大幅下降，外部负面冲击可能边缘改善；其次，节后赤字率和国债刊行范畴栽植等两会政策预期可能进一步上升，鼓励中弥远资金入市决策可能束缚落地履行，降准等流动性宽松政策也可能落地，节后政策和流动性可能进一步宽松。
东吴策略：春节时间行家发生哪些大事？节后A股如何演绎？
咱们看好节后的“春季躁动”行情。从季节效应看，2月处于经济数据、事迹的真空期，同期新的政策预期运转缓缓发酵，流动性改善、活跃资金兴起，带动阛阓风险偏好栽植，是春季作念多的黄金窗口期。本年“春季躁动”的格外性在于，阛阓此前所担忧的国际经济政事不笃定性或已阶段性落地，里面政策预期有望升温，降准可能性加大，财政政策的取向和力度将成为阛阓关切的焦点。在流动性充裕及政策念念象空间开放的布景下，节前偏弱的阛阓热诚为后续预期的再度开导提供了空间，行情有望“躁动”演绎，建议关切强产业趋势品种、外需板块估值开导的α契机，及内需政策催化的标的。
浙商策略：枕戈披甲 贫窭“黄金右脚”
春节前交投逐步清淡，阛阓以震憾整理为主；然而跟着上证在3087-3152区域止跌企稳，本轮调治的“左脚”获得阐述。瞻望后市，由于年头工夫结构受损、阛阓仍有构筑“右脚”需要，加之节日时间特朗普开启加征新一轮关税，掂量节后阛阓不祥率踩出“黄金右脚”，为投资东说念主带来中线确立契机。基于上述判断，建议投资东说念主耐性握有现时仓位，并在“右脚”下踩时择机增配。对于确立标的，详细酌量立场打分表、行业打分表和日期效应，立场方面关切小盘、成长和周期，行业方面关切有色、房地产、想象机和传媒等。主题方面关切AI（DeepSeek）、春晚亮相的东说念主形机器东说念主等科技标的。
信达策略：第二波飞腾有望缓缓启动
咱们在之前教导过，2024年9月初是这一轮牛市第一个较好的买点，下一个不错重点关切的时候点可能是春节前。现在处在飞腾的早期，主要驱能源是春季前后资金活跃、好意思国贸易政策低于预期，春节假期，港股施展较强，季节性轨则影响下不祥率春节后1-2周股市可能偏强，而2月下旬需要考据春节后开工数据情况，这比季节性身分更要害。鉴于各行业的盈利达成预期较低，咱们掂量牛市第二波飞腾初期速率较慢。DeepSeek强化了AI产业链的弥远逻辑，但也让AI产业链的利润达成愈加不笃定，短期会增多成长股的波动，春节后，有可能立场和节前会有变化。
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